VGRO vs XGRO vs GGRO vs ZGRO – Quel FNB choisir?

Dernière mise à jour le 16 mars 2023

Il y a tellement de fonds négociés en bourse (FNB) et il est facile de se perdre. Aujourd’hui, j’explique la différence entre 4 FNB d’allocation d’actifs populaires qui ont la même allocation d’actifs. Ces 4 FNB sont « VGRO » de Vanguard, « XGRO » de iShares (BlackRock Canada), « GGRO » de iShares (version ESG de « XGRO ») et « ZGRO » de BMO. Même si ces FNB ont la même allocation d’actifs (80% en actions et 20% en obligations), ils ont des différences au niveau des frais, de l’actif net, du nombre de titres, de la diversification géographique, etc.

Bref, dans cet article, j’explique les différences entre ces 4 FNB d’allocation d’actifs, incluant leur description et leur objectif, leur rendement (passé), leur différence de croissance sur un placement fictif de 10 000 $, leurs frais, leur niveau risque, leur répartition d’actifs et plus encore.

C’est un article beaucoup plus technique qu’à l’habitude, alors je ne vous en voudrai pas si vous lisez seulement la section « Principales caractéristiques ». D’ailleurs, c’est pour cela que je commence par cette section. Les informations les plus importantes s’y trouvent… 🙂

Note : Les informations et données contenues dans cet article sont valides au moment de l’écriture (15 au 17 mai 2022). Cependant, les données ne devraient pas beaucoup changer, considérant que ce sont des FNB d’allocation d’actifs et que ces derniers doivent maintenir leurs cibles préétablies.

Principales caractéristiques

Premièrement, voici les principales caractéristiques des FNB « VGRO » de Vanguard, « XGRO » de iShares, « GGRO » de iShares (FNB ESG) et « ZGRO » de BMO.

Description et objectif : VGRO vs XGRO vs GGRO vs ZGRO

Deuxièmement, voici la description et l’objectif de chacun des 4 FNB. Vous remarquerez les similitudes…

Note : Vous pouvez passer à la prochaine question si vous connaissez déjà les fonds et leurs objectifs.

Description et objectif – VGRO

Le FNB d’allocation d’actifs « VGRO » (Vanguard Growth ETF Portfolio) a pour objectif de procurer une croissance du capital à long terme au moyen de placements dans des titres de capitaux propres et des titres à revenu fixe. Le fonds est composé directement ou indirectement de ces classes d’actifs au moyen de placements dans un ou plusieurs FNB gérés par Vanguard Canada.

La répartition d’actifs du portefeuille, d’environ 80% en titres de capitaux propres (actions) et 20% en titres à revenu fixe (obligations), est rééquilibrée selon les conditions des marchés.

Les fonds sous-jacents sont composés de fonds indiciels qui procurent une exposition à de vastes marchés de titres de capitaux propres et de titres à revenu fixe.

Description et objectif – XGRO

Le FNB d’allocation d’actifs « XGRO » (iShares Core Growth ETF Portfolio) a pour objectif de procurer une croissance du capital à long terme en investissant principalement dans un ou plusieurs fonds négociés en bourse gérés par BlackRock Canada procurant une exposition à des actions et à des titres à revenu fixe.

Ce FNB est une façon simple et efficace d’obtenir une exposition à un portefeuille de FNB très diversifié en fonction de la catégorie d’actifs et des régions, en une formule « tout compris ».

De plus, un rééquilibrage automatique est effectué (au besoin) afin de maintenir les pondérations cibles pour chaque catégorie d’actifs, soit 80% en actions et 20% en titres à revenu fixe.

Description et objectif – GGRO

Le FNB d’allocation d’actifs « GGRO » (iShares ESG Growth ETF Portfolio) a pour objectif de procurer une croissance du capital à long terme en investissant principalement dans un ou plusieurs fonds négociés en bourse gérés par BlackRock Canada (les « FNB iShares ») procurant une exposition à des actions et à des titres à revenu fixe. Les FNB iShares dans lesquels le FNB GGRO investit ont recours à des stratégies de placement axées sur l’éthique environnementale et sociale et la gouvernance (ESG) ou investissent principalement dans des obligations d’État.

Ce FNB est une façon simple et efficace d’obtenir une exposition à un portefeuille de FNB très diversifié en fonction de la catégorie d’actifs, des régions et des critères ESG en une formule « tout compris ».

Description et objectif – ZGRO

Le FNB d’allocation d’actifs « ZGRO » (FNB BMO Croissance) a pour objectif de procurer une plus-value en capital à long terme en investissant dans des FNB d’actions mondiales et de titres à revenu fixe. Ce FNB est rééquilibré chaque trimestre afin de reproduire la répartition stratégique de l’actif de l’indice, soit 80% en actions et 20% en titres à revenu fixe. Comme son nom d’indique, le FNB « ZGRO » est conçu pour les investisseurs à la recherche d’une solution de croissance.

Rendement : VGRO vs XGRO vs GGRO vs ZGRO

Troisièmement, voici le rendement (moyenne annuelle et rendement par année civile) pour les 4 FNB.

Rendement – Moyenne annuelle

Tout d’abord, voici les rendements (moyenne annuelle) pour des périodes de 1 an, 3 ans, 5 ans, et 10 ans.

Note : * Le fonds existe depuis 2007, alors le rendement depuis la création inclut la crise économique de 2007-2008.

Rendement – Année civile

Ensuite, voici les rendements par année civile :

Note : *Les rendements pour l’année 2022 représentent le « cumul annuel ».

Croissance d’un placement de 10 000 $

Quatrièmement, voici la croissance d’un placement fictif de 10 000 $ sur 3 ans pour chacun des 4 FNB. J’ai choisi une période de 3 ans, car il n’y a qu’un seul fonds qui a plus de 5 ans (XGRO). J’aurais préféré effectuer une comparaison sur 5 ans ou 10 ans, mais ces FNB d’allocation d’actifs sont assez récents.

Le graphique « Croissance de 10 000 $ » est couramment utilisé pour illustrer la variation de la valeur d’un placement initial de 10 000 $ dans un fonds, de la date de placement initiale à la date courante indiquée. Il suppose le réinvestissement des dividendes et des gains en capital (le cas échéant). De plus, les frais du fonds ont été déduits.

Si on laisse de côté le FNB « GGRO », considérant qu’il existe depuis moins de 3 ans, les FNB d’allocation d’actifs terminent avec une valeur similaire. Il n’y a que 155$ de différence entre les 3 FNB.

Note : * Date courante : 30 avril 2022 ** Date courante : 13 mai 2022 *** Le FNB « GGRO » a été lancé en septembre 2020, alors le rendement a été cumulé sur une période de moins de 3 ans (21 mois pour être exact).

Maintenant, voici le graphique de la croissance d’un placement de 10 000 $ pour chacun des 4 FNB.

Croissance de 10 000 $ – VGRO

Voici le graphique de rendement du FNB « VGRO » de Vanguard :

Croissance de 10 000 $ – XGRO

Voici le graphique de rendement du FNB « XGRO » de iShares (BlackRock Canada) :

Croissance de 10 000 $ – GGRO

Voici le graphique de rendement du FNB « GGRO » de iShares (BlackRock Canada) :

Croissance de 10 000 $ – ZGRO

Voici le graphique de rendement du FNB « ZGRO » de BMO :

Frais : VGRO vs XGRO vs GGRO vs ZGRO

Cinquièmement, voici les frais de gestion et le ratio des frais de gestion (RFG) pour chacun des 4 FNB d’allocation d’actifs (VGRO, XGRO, GGRO et ZGRO).

Tout d’abord, voici la différence entre les frais de gestion et le ratio des frais de gestion (RFG) :

• Les frais de gestion correspondent aux frais payés par le FNB pour la gestion du fonds. Ils ne comprennent PAS les taxes applicables ni les autres frais et charges du fonds. Les frais de gestion font partie du ratio des frais de gestion (RFG).
• Le ratio des frais de gestion (RFG) est une mesure annualisée des coûts imputés aux investisseurs pour investir dans un fonds. Le RFG est calculé en divisant le total des frais imputés pour la gestion et l’exploitation du fonds par le total de l’actif du fonds. Les frais comprennent les frais de gestion payés au gestionnaire du fonds et les frais d’exploitation (taxes et frais d’administration). Le RFG correspond à un pourcentage du total de l’actif sous gestion du fonds.

Note : Ces définitions proviennent directement du site Internet de Vanguard Canada.

Maintenant, voici les frais pour chacun des FNB :

Risque : VGRO vs XGRO vs GGRO vs ZGRO

Sixièmement, voici le niveau de risque pour chacun des 4 FNB.

Je pense que ce n’est pas une surprise pour personne, mais les 4 FNB d’allocation d’actifs (VGRO, XGRO, GGRO et ZGRO) ont le même niveau de risque. C’est logique, considérant qu’ils ont le même fonctionnement (FNB « tout en un », rééquilibrage automatique, etc.) la même répartition d’actifs (actions vs obligations), une diversification sectorielle et géographique similaire, etc.

Mais, ce qui peut surprendre certains d’entre vous est que ces FNB contiennent 80% en actions et ont un niveau de risque de « Faible à moyen ». Oui, faible à moyen…

Pourquoi? C’est principalement à cause des caractéristiques énoncées ci-dessus (rééquilibrage automatique, diversification sectorielle, diversification géographique, etc.). Ainsi, même si ces FNB contiennent 80% d’actions, ils ont un niveau de risque « Faible à moyen ».

Maintenant, voici plus d’informations sur le niveau de risque (facteurs de risques, classification de risque, etc.) pour chacun des 4 FNB.

Niveau de risque – VGRO

Le niveau de risque du FNB « VGRO » de Vanguard Canada est « Faible à moyen ».

Dans le prospectus du FNB « VGRO », on peut lire ceci :

[Ce texte a été déplacé à l’annexe A, pour réduire la complexité du texte et améliorer la fluidité de lecture de l’article.]

Niveau de risque – XGRO

Le niveau de risque du FNB « XGRO » d’iShares est « Faible à moyen ».

Dans le prospectus du FNB « XGRO », on peut lire ceci :

[Ce texte a été déplacé à l’annexe B, pour réduire la complexité du texte et améliorer la fluidité de lecture de l’article.]

Niveau de risque – GGRO

Le niveau de risque du FNB « GGRO » d’iShares est « Faible à moyen ».

Niveau de risque – ZGRO

Finalement, le niveau de risque du FNB « ZGRO » de BMO est « Faible à moyen ».

Nombre de placements et nombre de titres : VGRO vs XGRO vs GGRO vs ZGRO

Septièmement, voici le nombre de placements (FNB sous-jacents) et le nombre de titres pour chacun des 4 FNB.

Tout d’abord, voici les dix principaux titres individuels détenus par les 4 FNB.

Note : Malheureusement, l’information détaillée comme les dix principaux titres individuels ne sont pas disponibles pour le FNB « ZGRO ». J’ai regardé sur les sites Internet de BMO, Yahoo Finance, Morningstar.

Par la suite, voici plus d’informations sur le nombre de placements (FNB sous-jacents) et le nombre de titres pour chacun des 4 FNB.

Nombre de placements et nombre de titres – VGRO

Le FNB d’allocation d’actifs « VGRO » est composé de 7 placements (FNB sous-jacents) et de 13 657 titres individuels.

Tout d’abord, voici la répartition des FNB sous-jacents. Ce tableau indique la répartition de l’actif (en pourcentage) investi dans les fonds sous-jacents qui le composent.

Ensuite, voici les dix principaux titres individuels. Ce tableau indique le nom des titres individuels qui composent ce FNB, ainsi que le pourcentage de la valeur marchande, le secteur et le pays.

Nombre de placements et nombre de titres – XGRO

Le FNB d’allocation d’actifs « XGRO » est composé de 8 placements (FNB sous-jacents) et de 20 536 titres individuels.

Tout d’abord, voici la répartition des FNB sous-jacents. Ce tableau indique la répartition de l’actif (en pourcentage) investi dans les fonds sous-jacents qui le composent.

Ensuite, voici les dix principaux titres individuels. Ce tableau indique le nom des titres individuels qui composent ce FNB, ainsi que le pourcentage de la valeur marchande, le secteur et le pays.

Nombre de placements et nombre de titres – GGRO

Le FNB d’allocation d’actifs « GGRO » est composé de 8 placements (FNB sous-jacents) et de 1432 titres individuels.

Tout d’abord, voici la répartition des FNB sous-jacents. Ce tableau indique la répartition de l’actif (en pourcentage) investi dans les fonds sous-jacents qui le composent.

Ensuite, voici les dix principaux titres individuels. Ce tableau indique le nom des titres individuels qui composent ce FNB, ainsi que le pourcentage de la valeur marchande, le secteur et le pays.

Nombre de placements et nombre de titres – ZGRO

Le FNB d’allocation d’actifs « ZGRO » est composé de 9 placements (FNB sous-jacents).

Tout d’abord, voici la répartition des FNB sous-jacents. Ce tableau indique la répartition de l’actif (en pourcentage) investi dans les fonds sous-jacents qui le composent.

Malheureusement, l’information détaillée comme les dix principaux titres individuels ne sont pas disponibles pour le FNB « ZGRO ». J’ai regardé sur les sites Internet de BMO, Yahoo Finance, Morningstar. 🙁

Répartition d’actifs et répartition géographique : VGRO vs XGRO vs GGRO vs ZGRO

Huitièmement (et dernièrement), voici la répartition d’actifs et la répartition géographique pour chacun des 4 FNB.

Par la suite, voici plus d’informations pour chacun d’entre eux.

Répartition d’actifs et répartition géographique – VGRO

Le FNB « VGRO » (Vanguard Canada) est composé d’actions à 79,9% et d’obligations à 20,1%.

Voici la répartition géographique pour les actions et obligations qui composent le FNB « VGRO ».

Répartition d‘actifs et répartition géographique – XGRO

Le FNB « XGRO » (iShares/BlackRock Canada) est composé d’actions à 80,2% et d’obligations à 19,8%.

Voici la répartition géographique pour les actions et obligations qui composent le FNB « XGRO ».

Répartition d’actifs et répartition géographique – GGRO

Le FNB « GGRO » (iShares/BlackRock Canada) est composé d’actions à 79,1% et d’obligations à 20,6%.

Voici la répartition géographique pour les actions et obligations qui composent le FNB « GGRO ».

Répartition d’actifs et répartition géographique – ZGRO

Le FNB « ZGRO » (BMO) est composé d’actions à 80,8% et d’obligations à 19,1%.

Voici la répartition géographique pour les actions et obligations qui composent le FNB « ZGRO ».

Annexes

Annexe A – Prospectus de VGRO – Facteurs de risque

Dans le prospectus du FNB « VGRO », on peut lire ceci :

Facteurs de risque

Un placement dans les FNB Vanguard comporte certains facteurs de risque inhérents, dont les suivants :

1. les risques généraux liés aux placements;
2. le risque que les parts soient négociées à une valeur inférieure ou supérieure à la valeur liquidative par part;
3. les fluctuations de la valeur liquidative et de la valeur liquidative par part des FNB Vanguard;
4. la possibilité que les FNB Vanguard ne soient pas en mesure d’acquérir ou d’aliéner des titres non liquides;
5. le risque associé à un placement dans des titres de capitaux propres;
6. le risque lié à l’utilisation de dérivés;
7. les risques liés à la contrepartie dans les opérations de prêt de titres;
8. les risques liés à l’emprunt en vue de financer les distributions payables aux porteurs de parts;
9. les risques associés à l’évaluation d’un volume de titres des FNB Vanguard en devises;
10. les modifications, y compris la législation fiscale;
11. les risques liés au régime fiscal applicable aux FNB Vanguard et aux porteurs de parts;
12. le risque que les placements des FNB Vanguard soient touchés par la conjoncture mondiale;
13. l’interruption dans certains cas de la négociation des parts à la TSX;
14. les risques liés à l’utilisation accrue de la technologie dans l’exercice des activités.

Outre les facteurs de risque généraux, les facteurs de risque supplémentaires suivants sont propres à un placement dans le FNB Vanguard indiqué dans le tableau ci-après :

Annexe B – Prospectus de XGRO – Facteurs de risque

Dans le prospectus du FNB « XGRO », on peut lire ceci :

FACTEURS DE RISQUE

Un placement dans les Fonds iShares comporte certains risques. Les facteurs de risque décrits ci-après à la sous-rubrique « Risques généraux liés à un placement dans les Fonds iShares » s’appliquent à chaque Fonds iShares. Les facteurs de risque décrits ci-après à la sous-rubrique « Risques liés à un placement dans les Fonds indiciels iShares » s’appliquent à chaque Fonds indiciel iShares. Les facteurs de risque décrits ci-après à la sous-rubrique « Risques liés à un placement dans certains Fonds iShares » s’appliquent à certains Fonds iShares, mais non à l’ensemble de ceux-ci.

Risques généraux liés à un placement dans les Fonds iShares :

1. Risques généraux liés aux placements
2. Risque lié à la volatilité
3. Risque lié au taux d’intérêt
4. Risque lié aux emprunts
5. Risque lié aux placements dans des dérivés
6. Risque lié aux prêts de titres
7. Risque lié à la concentration
8. Risque d’illiquidité
9. Risque que le cours des titres des Fonds iShares et des FNB iShares diffère de leur valeur liquidative
10. Risque lié aux interdictions d’opérations visant les placements en portefeuille
11. Risque lié à la suspension des opérations visant les parts
12. Risque lié aux investisseurs importants
13. Risque juridique et réglementaire
14. Risques liés à l’imposition des Fonds iShares
15. Risque lié à la sécurité
16. Risque lié aux maladies infectieuses
17. Risque lié à la cybersécurité
18. Risque lié à l’exploitation
19. Risque lié à la dépendance envers le gestionnaire et/ou le sous-conseiller
20. Risque lié à l’exercice des droits de vote rattachés aux placements en portefeuille

Risques liés à un placement dans les Fonds indiciels iShares :

1. Risque lié au calcul des indices et à la dissolution des indices
2. Risque lié aux placements dans des fonds indiciels et aux placements indiciels
3. Risques liés aux indices
4. Risque lié aux stratégies de reproduction d’un indice
5. Risque lié aux stratégies de non-reproduction des indices

Risques liés à un placement dans certains Fonds iShares :

1. * Cette liste de risques est beaucoup trop longue pour l’inclure dans l’article. Cependant, vous pouvez la consulter dans le prospectus du FNB.

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