Il y a tellement de fonds négociés en bourse (FNB) et il est facile de se perdre. Aujourd’hui, j’explique la différence entre 4 FNB d’allocation d’actifs populaires qui ont la même allocation d’actifs. Ces 4 FNB sont « VGRO » de Vanguard, « XGRO » de iShares (BlackRock Canada), « GGRO » de iShares (version ESG de « XGRO ») et « ZGRO » de BMO. Même si ces FNB ont la même allocation d’actifs (80% en actions et 20% en obligations), ils ont des différences au niveau des frais, de l’actif net, du nombre de titres, de la diversification géographique, etc.
Bref, dans cet article, j’explique les différences entre ces 4 FNB d’allocation d’actifs, incluant leur description et leur objectif, leur rendement (passé), leur différence de croissance sur un placement fictif de 10 000 $, leurs frais, leur niveau risque, leur répartition d’actifs et plus encore.
C’est un article beaucoup plus technique qu’à l’habitude, alors je ne vous en voudrai pas si vous lisez seulement la section « Principales caractéristiques ». D’ailleurs, c’est pour cela que je commence par cette section. Les informations les plus importantes s’y trouvent… 🙂
Note : Les informations et données contenues dans cet article sont valides au moment de l’écriture (15 au 17 mai 2022). Cependant, les données ne devraient pas beaucoup changer, considérant que ce sont des FNB d’allocation d’actifs et que ces derniers doivent maintenir leurs cibles préétablies.
Principales caractéristiques
Premièrement, voici les principales caractéristiques des FNB « VGRO » de Vanguard, « XGRO » de iShares, « GGRO » de iShares (FNB ESG) et « ZGRO » de BMO.
| Caractéristiques | VGRO | XGRO | GGRO | ZGRO |
|---|---|---|---|---|
| Nom du fonds | Growth ETF Portfolio | Core Growth ETF Portfolio | ESG Growth ETF Portfolio | FNB BMO Croissance |
| Date de début | 25 janv. 2018 | 21 juin 2007 | 2 sept. 2020 | 15 févr. 2019 |
| RFG | 0,24% | 0,20% | 0,24% | 0,20% |
| Risque | Faible à moyen | Faible à moyen | Faible à moyen | Faible à moyen |
| Actif net | 3,319B$ CAD | 1,303B$ CAD | 45M$ CAD | 147,3M$ CAD |
| Nombre de placements | 7 | 8 | 8 | 9 |
| Nombre de titres | 13 657 | 20 536 | 1432 | – |
| Fréquence de distribution | Trimestrielle | Trimestrielle | Trimestrielle | Trimestrielle |
| Rendement des distributions | 1,47% | 1,52% | 1,41% | 2,48% |
| Bourse | TSE | TSE | TSE | TSE |
| Prix | 28,77 $ | 23,14 $ | 40,86 $ | 34,94$ |
| Répartition d’actifs | Actions : 79,9% Revenu fixe : 20,1% Espèce : 0,0% | Actions : 80,2% Revenu fixe : 19,8% Espèce : 0,0% | Actions : 79,1% Revenu fixe : 20,6% Espèce : 0,3% | Actions : 80,8% Revenu fixe : 19,1% Espèce : 0,1% |
| Répartition géographique (CA vs É-U) | États-Unis : 43,2% Canada : 30,6% | États-Unis : 40,0% Canada : 36,0% | Canada : 42,0% États-Unis : 38,0% | Canada : 38,8% États-Unis : 36,3% |
Description et objectif : VGRO vs XGRO vs GGRO vs ZGRO
Deuxièmement, voici la description et l’objectif de chacun des 4 FNB. Vous remarquerez les similitudes…
Note : Vous pouvez passer à la prochaine question si vous connaissez déjà les fonds et leurs objectifs.
Description et objectif – VGRO
Le FNB d’allocation d’actifs « VGRO » (Vanguard Growth ETF Portfolio) a pour objectif de procurer une croissance du capital à long terme au moyen de placements dans des titres de capitaux propres et des titres à revenu fixe. Le fonds est composé directement ou indirectement de ces classes d’actifs au moyen de placements dans un ou plusieurs FNB gérés par Vanguard Canada.
La répartition d’actifs du portefeuille, d’environ 80% en titres de capitaux propres (actions) et 20% en titres à revenu fixe (obligations), est rééquilibrée selon les conditions des marchés.
Les fonds sous-jacents sont composés de fonds indiciels qui procurent une exposition à de vastes marchés de titres de capitaux propres et de titres à revenu fixe.
Description et objectif – XGRO
Le FNB d’allocation d’actifs « XGRO » (iShares Core Growth ETF Portfolio) a pour objectif de procurer une croissance du capital à long terme en investissant principalement dans un ou plusieurs fonds négociés en bourse gérés par BlackRock Canada procurant une exposition à des actions et à des titres à revenu fixe.
Ce FNB est une façon simple et efficace d’obtenir une exposition à un portefeuille de FNB très diversifié en fonction de la catégorie d’actifs et des régions, en une formule « tout compris ».
De plus, un rééquilibrage automatique est effectué (au besoin) afin de maintenir les pondérations cibles pour chaque catégorie d’actifs, soit 80% en actions et 20% en titres à revenu fixe.
Description et objectif – GGRO
Le FNB d’allocation d’actifs « GGRO » (iShares ESG Growth ETF Portfolio) a pour objectif de procurer une croissance du capital à long terme en investissant principalement dans un ou plusieurs fonds négociés en bourse gérés par BlackRock Canada (les « FNB iShares ») procurant une exposition à des actions et à des titres à revenu fixe. Les FNB iShares dans lesquels le FNB GGRO investit ont recours à des stratégies de placement axées sur l’éthique environnementale et sociale et la gouvernance (ESG) ou investissent principalement dans des obligations d’État.
Ce FNB est une façon simple et efficace d’obtenir une exposition à un portefeuille de FNB très diversifié en fonction de la catégorie d’actifs, des régions et des critères ESG en une formule « tout compris ».
Description et objectif – ZGRO
Le FNB d’allocation d’actifs « ZGRO » (FNB BMO Croissance) a pour objectif de procurer une plus-value en capital à long terme en investissant dans des FNB d’actions mondiales et de titres à revenu fixe. Ce FNB est rééquilibré chaque trimestre afin de reproduire la répartition stratégique de l’actif de l’indice, soit 80% en actions et 20% en titres à revenu fixe. Comme son nom d’indique, le FNB « ZGRO » est conçu pour les investisseurs à la recherche d’une solution de croissance.
Rendement : VGRO vs XGRO vs GGRO vs ZGRO
Troisièmement, voici le rendement (moyenne annuelle et rendement par année civile) pour les 4 FNB.
Rendement – Moyenne annuelle
Tout d’abord, voici les rendements (moyenne annuelle) pour des périodes de 1 an, 3 ans, 5 ans, et 10 ans.
| Rendement – Moyenne annuelle | VGRO | XGRO | GGRO | ZGRO |
|---|---|---|---|---|
| 1 an | -1,27% | -1,11% | -2,48% | -0,11% |
| 3 ans | 6,89% | 6,64% | S.O. | 6,66% |
| 5 ans | S.O. | 6,26% | S.O. | S.O. |
| 10 ans | S.O. | 7,43% | S.O. | S.O. |
| Création | 6,07% | *3,91% | S.O. | 8,05% |
Note : * Le fonds existe depuis 2007, alors le rendement depuis la création inclut la crise économique de 2007-2008.
Rendement – Année civile
Ensuite, voici les rendements par année civile :
| Rendement – Année civile | VGRO | XGRO | GGRO | ZGRO |
|---|---|---|---|---|
| 2017 | S.O. | 11,78% | S.O. | S.O. |
| 2018 | S.O. | -6,24% | S.O. | S.O. |
| 2019 | 17,84% | 17,96% | S.O. | 11,07% |
| 2020 | 10,81% | 11,42% | S.O. | 10,69% |
| 2021 | 12,82% | 15,17% | 17,86% | 14,87% |
| 2022 * | -11,18% | -11,52% | -15,59% | -9,27% |
Note : *Les rendements pour l’année 2022 représentent le « cumul annuel ».
Croissance d’un placement de 10 000 $
Quatrièmement, voici la croissance d’un placement fictif de 10 000 $ sur 3 ans pour chacun des 4 FNB. J’ai choisi une période de 3 ans, car il n’y a qu’un seul fonds qui a plus de 5 ans (XGRO). J’aurais préféré effectuer une comparaison sur 5 ans ou 10 ans, mais ces FNB d’allocation d’actifs sont assez récents.
Le graphique « Croissance de 10 000 $ » est couramment utilisé pour illustrer la variation de la valeur d’un placement initial de 10 000 $ dans un fonds, de la date de placement initiale à la date courante indiquée. Il suppose le réinvestissement des dividendes et des gains en capital (le cas échéant). De plus, les frais du fonds ont été déduits.
Si on laisse de côté le FNB « GGRO », considérant qu’il existe depuis moins de 3 ans, les FNB d’allocation d’actifs terminent avec une valeur similaire. Il n’y a que 155$ de différence entre les 3 FNB.
| FNB | Valeur initiale | Valeur courante |
|---|---|---|
| VGRO * | 10 000 $ | 12 118,13 $ |
| XGRO ** | 10 000 $ | 12 272,34 $ |
| GGRO *** | 10 000 $ | 10 606,19 $ |
| ZGRO ** | 10 000 $ | 12 221,71 $ |
Note : * Date courante : 30 avril 2022 ** Date courante : 13 mai 2022 *** Le FNB « GGRO » a été lancé en septembre 2020, alors le rendement a été cumulé sur une période de moins de 3 ans (21 mois pour être exact).
Maintenant, voici le graphique de la croissance d’un placement de 10 000 $ pour chacun des 4 FNB.
Croissance de 10 000 $ – VGRO
Voici le graphique de rendement du FNB « VGRO » de Vanguard :
Croissance de 10 000 $ – XGRO
Voici le graphique de rendement du FNB « XGRO » de iShares (BlackRock Canada) :
Croissance de 10 000 $ – GGRO
Voici le graphique de rendement du FNB « GGRO » de iShares (BlackRock Canada) :
Croissance de 10 000 $ – ZGRO
Voici le graphique de rendement du FNB « ZGRO » de BMO :
Frais : VGRO vs XGRO vs GGRO vs ZGRO
Cinquièmement, voici les frais de gestion et le ratio des frais de gestion (RFG) pour chacun des 4 FNB d’allocation d’actifs (VGRO, XGRO, GGRO et ZGRO).
Tout d’abord, voici la différence entre les frais de gestion et le ratio des frais de gestion (RFG) :
- Les frais de gestion correspondent aux frais payés par le FNB pour la gestion du fonds. Ils ne comprennent PAS les taxes applicables ni les autres frais et charges du fonds. Les frais de gestion font partie du ratio des frais de gestion (RFG).
- Le ratio des frais de gestion (RFG) est une mesure annualisée des coûts imputés aux investisseurs pour investir dans un fonds. Le RFG est calculé en divisant le total des frais imputés pour la gestion et l’exploitation du fonds par le total de l’actif du fonds. Les frais comprennent les frais de gestion payés au gestionnaire du fonds et les frais d’exploitation (taxes et frais d’administration). Le RFG correspond à un pourcentage du total de l’actif sous gestion du fonds.
Note : Ces définitions proviennent directement du site Internet de Vanguard Canada.
Maintenant, voici les frais pour chacun des FNB :
| FNB | Frais de gestion | Ratio des frais de gestion (RFG) |
|---|---|---|
| VGRO | 0,22% | 0,24% |
| XGRO | 0,18% | 0,20% |
| GGRO | 0,22% | 0,24% |
| ZGRO | 0,18% | 0,20% |
Risque : VGRO vs XGRO vs GGRO vs ZGRO
Sixièmement, voici le niveau de risque pour chacun des 4 FNB.
Je pense que ce n’est pas une surprise pour personne, mais les 4 FNB d’allocation d’actifs (VGRO, XGRO, GGRO et ZGRO) ont le même niveau de risque. C’est logique, considérant qu’ils ont le même fonctionnement (FNB « tout en un », rééquilibrage automatique, etc.) la même répartition d’actifs (actions vs obligations), une diversification sectorielle et géographique similaire, etc.
Mais, ce qui peut surprendre certains d’entre vous est que ces FNB contiennent 80% en actions et ont un niveau de risque de « Faible à moyen ». Oui, faible à moyen…
Pourquoi? C’est principalement à cause des caractéristiques énoncées ci-dessus (rééquilibrage automatique, diversification sectorielle, diversification géographique, etc.). Ainsi, même si ces FNB contiennent 80% d’actions, ils ont un niveau de risque « Faible à moyen ».
Maintenant, voici plus d’informations sur le niveau de risque (facteurs de risques, classification de risque, etc.) pour chacun des 4 FNB.
Niveau de risque – VGRO
Le niveau de risque du FNB « VGRO » de Vanguard Canada est « Faible à moyen ».
Dans le prospectus du FNB « VGRO », on peut lire ceci :
[Ce texte a été déplacé à l’annexe A, pour réduire la complexité du texte et améliorer la fluidité de lecture de l’article.]
Niveau de risque – XGRO
Le niveau de risque du FNB « XGRO » d’iShares est « Faible à moyen ».
Dans le prospectus du FNB « XGRO », on peut lire ceci :
[Ce texte a été déplacé à l’annexe B, pour réduire la complexité du texte et améliorer la fluidité de lecture de l’article.]
Niveau de risque – GGRO
Le niveau de risque du FNB « GGRO » d’iShares est « Faible à moyen ».
Niveau de risque – ZGRO
Finalement, le niveau de risque du FNB « ZGRO » de BMO est « Faible à moyen ».
Nombre de placements et nombre de titres : VGRO vs XGRO vs GGRO vs ZGRO
Septièmement, voici le nombre de placements (FNB sous-jacents) et le nombre de titres pour chacun des 4 FNB.
Tout d’abord, voici les dix principaux titres individuels détenus par les 4 FNB.
| Position | VGRO | XGRO | GGRO | ZGRO |
|---|---|---|---|---|
| 1 | AAPL – Apple Inc. (1,9%) | AAPL – Apple Inc. (2,0%) | MSFT – Microsoft Corp. (4,7%) | – |
| 2 | MSFT – Microsoft Corp. (1,6%) | MSFT – Microsoft Corp. (1,8%) | RY – Royal Bank of Canada (2,4%) | – |
| 3 | RY – Royal Bank of Canada (1,5%) | RY – Royal Bank of Canada (1,3%) | TD – Toronto-Dominion Bank (2,3%) | – |
| 4 | TD – Toronto-Dominion Bank (1,3%) | TD – Toronto-Dominion Bank (1,2%) | BNS – Bank of Nova Scotia (1,7%) | – |
| 5 | ENB – Enbridge Inc. (0,9%) | AMZN – Amazon.com Inc. (0,9%) | BMO – Bank of Montreal (1,5%) | – |
| 6 | AMZN – Amazon.com Inc. (0,8%) | ENB – Enbridge Inc. (0,8%) | NTR – Nutrien Ltd. (1,3%) | – |
| 7 | BNS – Bank of Nova Scotia (0,8%) | BNS – Bank of Nova Scotia (0,7%) | NVDA – NVIDIA Corp. (1,1%) | – |
| 8 | CNQ – Canadian Natural Resources Ltd. (0,7%) | CNQ – Canadian Natural Resources Ltd. (0,7%) | CM – Canadian Imperial Bank of Commerce (1,1%) | – |
| 9 | BMO – Bank of Montreal (0,7%) | BAM.A – Brookfield Asset Management Inc. (0,6%) | SHOP – Shopify Inc. (0,9%) | – |
| 10 | CNR – Canadian National Railway Co. (0,7%) | BMO – Bank of Montreal (0,6%) | V – Visa Inc. (0,8%) | – |
Note : Malheureusement, l’information détaillée comme les dix principaux titres individuels ne sont pas disponibles pour le FNB « ZGRO ». J’ai regardé sur les sites Internet de BMO, Yahoo Finance, Morningstar.
Par la suite, voici plus d’informations sur le nombre de placements (FNB sous-jacents) et le nombre de titres pour chacun des 4 FNB.
Nombre de placements et nombre de titres – VGRO
Le FNB d’allocation d’actifs « VGRO » est composé de 7 placements (FNB sous-jacents) et de 13 657 titres individuels.
Tout d’abord, voici la répartition des FNB sous-jacents. Ce tableau indique la répartition de l’actif (en pourcentage) investi dans les fonds sous-jacents qui le composent.
| FNB sous-jacents | Pondération |
|---|---|
| FNB indiciel américain marché total | 34,60% |
| FNB indiciel FTSE Canada toutes capitalisations | 24,35% |
| FNB indiciel FTSE marchés développés toutes capitalisations hors Amérique du Nord | 15,45% |
| FNB indiciel d’obligations totales canadiennes | 11,87% |
| FNB indiciel FTSE marchés émergents toutes capitalisations | 5,55% |
| FNB indiciel d’obligations totales mondiales hors États-Unis (couvert en $ CA) | 4,48% |
| FNB indiciel d’obligations totales américaines (couvert en $ CA) | 3,71% |
Ensuite, voici les dix principaux titres individuels. Ce tableau indique le nom des titres individuels qui composent ce FNB, ainsi que le pourcentage de la valeur marchande, le secteur et le pays.
| Symbole | Nom | Pondération | Secteur | Pays |
|---|---|---|---|---|
| AAPL | Apple Inc. | 1,9% | Technologie de l’information | États-Unis |
| MSFT | Microsoft Corp. | 1,6% | Technologie de l’information | États-Unis |
| RY | Royal Bank of Canada | 1,5% | Finance | Canada |
| TD | Toronto-Dominion Bank | 1,3% | Finance | Canada |
| ENB | Enbridge Inc. | 0,9% | Énergie | Canada |
| AMZN | Amazon.com Inc. | 0,8% | Consommation discrétionnaire | États-Unis |
| BNS | Bank of Nova Scotia | 0,8% | Finance | Canada |
| CNQ | Canadian Natural Resources Ltd. | 0,7% | Énergie | Canada |
| BMO | Bank of Montreal | 0,7% | Finance | Canada |
| CNR | Canadian National Railway Co. | 0,7% | Énergie | Canada |
Nombre de placements et nombre de titres – XGRO
Le FNB d’allocation d’actifs « XGRO » est composé de 8 placements (FNB sous-jacents) et de 20 536 titres individuels.
Tout d’abord, voici la répartition des FNB sous-jacents. Ce tableau indique la répartition de l’actif (en pourcentage) investi dans les fonds sous-jacents qui le composent.
| Symbole | Nom | Pondération |
|---|---|---|
| ITOT | ISHARES CORE S&P TOTAL U.S. STOCK | 36,0% |
| XIC | ISHARES S&P/TSX CAPPED COMPOSITE | 21,0% |
| XEF | ISHARES MSCI EAFE IMI INDEX | 19,4% |
| XBB | ISHS CORE CAD UNIV BND IDX ETF (CA | 12,6% |
| IEMG | ISHARES CORE MSCI EMERGING MARKETS | 3,7% |
| XSH | iShares Core CAD ST Cor Bd Index | 3,3% |
| GOVT | ISHARES US TREASURY BOND ETF | 2,0% |
| USIG | ISHARES BROAD USD INVESTMENT G | 1,9% |
| – | Liquidités | 0,1% |
Ensuite, voici les dix principaux titres individuels. Ce tableau indique le nom des titres individuels qui composent ce FNB, ainsi que le pourcentage de la valeur marchande, le secteur et le pays.
| Symbole | Nom | Pondération | Secteur | Pays |
|---|---|---|---|---|
| AAPL | Apple Inc. | 2,0% | Technologie de l’information | États-Unis |
| MSFT | Microsoft Corp. | 1,8% | Technologie de l’information | États-Unis |
| RY | Royal Bank of Canada | 1,3% | Finance | Canada |
| TD | Toronto-Dominion Bank | 1,2% | Finance | Canada |
| AMZN | Amazon.com Inc. | 0,9% | Consommation discrétionnaire | États-Unis |
| ENB | Enbridge Inc. | 0,8% | Énergie | Canada |
| BNS | Bank of Nova Scotia | 0,7% | Finance | Canada |
| CNQ | Canadian Natural Resources Ltd. | 0,7% | Énergie | Canada |
| BAM.A | Brookfield Asset Management Inc. | 0,6% | Finance | Canada |
| BMO | Bank of Montreal | 0,6% | Finance | Canada |
Nombre de placements et nombre de titres – GGRO
Le FNB d’allocation d’actifs « GGRO » est composé de 8 placements (FNB sous-jacents) et de 1432 titres individuels.
Tout d’abord, voici la répartition des FNB sous-jacents. Ce tableau indique la répartition de l’actif (en pourcentage) investi dans les fonds sous-jacents qui le composent.
| Symbole | Nom | Pondération |
|---|---|---|
| XUSR | ISHARES ESG ADV MSCI USA IDX ETF | 38,8% |
| XCSR | ISHARES ESG ADV MSCI CN IDX ETF | 24,0% |
| XDSR | ISHARES ESG ADV MSCI EAFE IDX ETF | 16,2% |
| CLF | ISHARES 1-5 YEAR LADDERED GOVERNME | 9,6% |
| CLG | ISHARES 1-10 YEAR LADDERED GOVERME | 4,2% |
| XCBG | ISHARES ESG ADVANCED CANADIA COM | 3,1% |
| XSHG | ISHARES ESG ADVANCED 1-5 YEA COM | 2,1% |
| TLT | ISHARES 20+ YEAR TREASURY BOND ETF | 1,8% |
| – | Liquidités | 0,3% |
Ensuite, voici les dix principaux titres individuels. Ce tableau indique le nom des titres individuels qui composent ce FNB, ainsi que le pourcentage de la valeur marchande, le secteur et le pays.
| Symbole | Nom | Pondération | Secteur | Pays |
|---|---|---|---|---|
| MSFT | Microsoft Corp. | 4,7% | Technologie de l’information | États-Unis |
| RY | Royal Bank of Canada | 2,4% | Finance | Canada |
| TD | Toronto-Dominion Bank | 2,3% | Finance | Canada |
| BNS | Bank of Nova Scotia | 1,7% | Finance | Canada |
| BMO | Bank of Montreal | 1,5% | Finance | Canada |
| NTR | Nutrien Ltd. | 1,3% | Matières | Canada |
| NVDA | NVIDIA Corp. | 1,1% | Technologie de l’information | États-Unis |
| CM | Canadian Imperial Bank of Commerce | 1,1% | Finance | Canada |
| SHOP | Shopify Inc. | 0,9% | Technologie de l’information | Canada |
| V | Visa Inc. | 0,8% | Technologie de l’information | États-Unis |
Nombre de placements et nombre de titres – ZGRO
Le FNB d’allocation d’actifs « ZGRO » est composé de 9 placements (FNB sous-jacents).
Tout d’abord, voici la répartition des FNB sous-jacents. Ce tableau indique la répartition de l’actif (en pourcentage) investi dans les fonds sous-jacents qui le composent.
| Symbole | Nom | Pondération |
|---|---|---|
| ZSP | BMO S&P 500 INDEX ETF | 33,5% |
| ZCN | BMO S&P/TSX CAPPED COMPOSITE INDEX ETF | 22,1% |
| ZEA | BMO MSCI EAFE INDEX ETF | 16,1% |
| ZAG | BMO AGGREGATE BOND INDEX ETF | 13,5% |
| ZEM | BMO MSCI EMERGING MARKETS INDEX ETF | 6,2% |
| ZGB | BMO GOVERNMENT BOND INDEX ETF | 3,7% |
| ZMID | BMO S&P US MID CAP INDEX ETF | 2,1% |
| ZMU | BMO MID-TERM US IG CORPORATE BOND HEDGED TO CAD INDEX ETF | 1,9% |
| ZSML | BMO S&P US SMALL CAP INDEX ETF | 0,9% |
| – | Liquidités | 0,1% |
Malheureusement, l’information détaillée comme les dix principaux titres individuels ne sont pas disponibles pour le FNB « ZGRO ». J’ai regardé sur les sites Internet de BMO, Yahoo Finance, Morningstar. 🙁
Répartition d’actifs et répartition géographique : VGRO vs XGRO vs GGRO vs ZGRO
Huitièmement (et dernièrement), voici la répartition d’actifs et la répartition géographique pour chacun des 4 FNB.
| VGRO | XGRO | GGRO | ZGRO | |
|---|---|---|---|---|
| Répartition d’actifs | Actions : 79,9% Revenu fixe : 20,1% Espèce : 0,0% | Actions : 80,2% Revenu fixe : 19,8% Espèce : 0,0% | Actions : 79,1% Revenu fixe : 20,6% Espèce : 0,3% | Actions : 80,8% Revenu fixe : 19,1% Espèce : 0,1% |
| Répartition géographique (CA vs É-U) | États-Unis : 43,2% Canada : 30,6% | États-Unis : 40,0% Canada : 36,0% | Canada : 42,0% États-Unis : 38,0% | Canada : 38,8% États-Unis : 36,3% |
Par la suite, voici plus d’informations pour chacun d’entre eux.
Répartition d’actifs et répartition géographique – VGRO
Le FNB « VGRO » (Vanguard Canada) est composé d’actions à 79,9% et d’obligations à 20,1%.
Voici la répartition géographique pour les actions et obligations qui composent le FNB « VGRO ».
Répartition d‘actifs et répartition géographique – XGRO
Le FNB « XGRO » (iShares/BlackRock Canada) est composé d’actions à 80,2% et d’obligations à 19,8%.
Voici la répartition géographique pour les actions et obligations qui composent le FNB « XGRO ».
Répartition d’actifs et répartition géographique – GGRO
Le FNB « GGRO » (iShares/BlackRock Canada) est composé d’actions à 79,1% et d’obligations à 20,6%.
Voici la répartition géographique pour les actions et obligations qui composent le FNB « GGRO ».
Répartition d’actifs et répartition géographique – ZGRO
Le FNB « ZGRO » (BMO) est composé d’actions à 80,8% et d’obligations à 19,1%.
Voici la répartition géographique pour les actions et obligations qui composent le FNB « ZGRO ».
Annexes
Annexe A – Prospectus de VGRO – Facteurs de risque
Dans le prospectus du FNB « VGRO », on peut lire ceci :
Facteurs de risque
Un placement dans les FNB Vanguard comporte certains facteurs de risque inhérents, dont les suivants :
- les risques généraux liés aux placements;
- le risque que les parts soient négociées à une valeur inférieure ou supérieure à la valeur liquidative par part;
- les fluctuations de la valeur liquidative et de la valeur liquidative par part des FNB Vanguard;
- la possibilité que les FNB Vanguard ne soient pas en mesure d’acquérir ou d’aliéner des titres non liquides;
- le risque associé à un placement dans des titres de capitaux propres;
- le risque lié à l’utilisation de dérivés;
- les risques liés à la contrepartie dans les opérations de prêt de titres;
- les risques liés à l’emprunt en vue de financer les distributions payables aux porteurs de parts;
- les risques associés à l’évaluation d’un volume de titres des FNB Vanguard en devises;
- les modifications, y compris la législation fiscale;
- les risques liés au régime fiscal applicable aux FNB Vanguard et aux porteurs de parts;
- le risque que les placements des FNB Vanguard soient touchés par la conjoncture mondiale;
- l’interruption dans certains cas de la négociation des parts à la TSX;
- les risques liés à l’utilisation accrue de la technologie dans l’exercice des activités.
Outre les facteurs de risque généraux, les facteurs de risque supplémentaires suivants sont propres à un placement dans le FNB Vanguard indiqué dans le tableau ci-après :
Annexe B – Prospectus de XGRO – Facteurs de risque
Dans le prospectus du FNB « XGRO », on peut lire ceci :
FACTEURS DE RISQUE
Un placement dans les Fonds iShares comporte certains risques. Les facteurs de risque décrits ci-après à la sous-rubrique « Risques généraux liés à un placement dans les Fonds iShares » s’appliquent à chaque Fonds iShares. Les facteurs de risque décrits ci-après à la sous-rubrique « Risques liés à un placement dans les Fonds indiciels iShares » s’appliquent à chaque Fonds indiciel iShares. Les facteurs de risque décrits ci-après à la sous-rubrique « Risques liés à un placement dans certains Fonds iShares » s’appliquent à certains Fonds iShares, mais non à l’ensemble de ceux-ci.
Risques généraux liés à un placement dans les Fonds iShares :
- Risques généraux liés aux placements
- Risque lié à la volatilité
- Risque lié au taux d’intérêt
- Risque lié aux emprunts
- Risque lié aux placements dans des dérivés
- Risque lié aux prêts de titres
- Risque lié à la concentration
- Risque d’illiquidité
- Risque que le cours des titres des Fonds iShares et des FNB iShares diffère de leur valeur liquidative
- Risque lié aux interdictions d’opérations visant les placements en portefeuille
- Risque lié à la suspension des opérations visant les parts
- Risque lié aux investisseurs importants
- Risque juridique et réglementaire
- Risques liés à l’imposition des Fonds iShares
- Risque lié à la sécurité
- Risque lié aux maladies infectieuses
- Risque lié à la cybersécurité
- Risque lié à l’exploitation
- Risque lié à la dépendance envers le gestionnaire et/ou le sous-conseiller
- Risque lié à l’exercice des droits de vote rattachés aux placements en portefeuille
Risques liés à un placement dans les Fonds indiciels iShares :
- Risque lié au calcul des indices et à la dissolution des indices
- Risque lié aux placements dans des fonds indiciels et aux placements indiciels
- Risques liés aux indices
- Risque lié aux stratégies de reproduction d’un indice
- Risque lié aux stratégies de non-reproduction des indices
Risques liés à un placement dans certains Fonds iShares :
- * Cette liste de risques est beaucoup trop longue pour l’inclure dans l’article. Cependant, vous pouvez la consulter dans le prospectus du FNB.
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- Vanguard Canada – Growth ETF Portfolio (VGRO)
- BlackRock Canada – iShares Core Growth ETF Portfolio (XGRO)
- BlackRock Canada – iShares ESG Growth ETF Portfolio (GGRO)
- BMO – FNB BMO Croissance (ZGRO)
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Merci pour cette explication très détaillée de ces 4 FNB. J’aimerais bien savoir comment se fait-il que l’actif net de VGRO est nettement supérieur à celui de XGRO, considérant que XGRO a un rendement légèrement supérieur et un RFG légèrement inférieur à celui de VGRO…
Ce que j’en comprend c’est que XGRO sous sa forme actuelle (RFG faible) est apparu quelques mois après VGRO. XGRO était composé autrement auparavant et avait des frais élevés. Vanguard bénéficie d’une plus grande sympathie auprès de la plupart des investisseurs passifs puisqu’ils sont à l’origine des FNB à faibles coûts ainsi que les FNB tout en un.
Par ailleurs, VGRO au niveau des actions est plus exposé au marché canadien et XGRO au marché américain. Dans la dernière décennie le marché américain a été impressionnant. Toutefois, sans avoir de chiffres à l’appui, je suis presque convaincu que s’ils avaient été existants sous leur forme actuelle dans les années 2000, c’est VGRO qui aurait eu un léger avantage similaire à ce que XGRO a actuellement.
De plus être exposé un peu plus au marché canadien peut avoir comme avantage notamment d’être moins exposé aux retenues sur les dividendes qu’imposent la plupart des pays aux investisseurs étrangers. Cette retenue n’est pas incluse dans le RFG notamment parce qu’il est possible de la récupérer par un crédit d’impôt si on détient le FNB dans un compte non-entegistré. Par contre, ce n’est pas récupérable dans un compte enregistré. Un désavantage est qu’on se trouve à avoir une surreprésentation canadienne et donc d’obtenir une sur-pondération dans les secteurs énergétiques et financiers.
Aussi, il arrive que le RFG change. VCX et XAW par exemple. VCX de Vanguard a il y a quelques temps révisé ses frais de gestion légèrement en dessous de ceux de XAW de Blackrock. VGRO ou XGRO vont être similaires sans être identiques et les deux représentent un excellent choix pour les gens qui veulent investir simplement.
Merci Frank. C’est une excellente réponse! 🙂
Merci beaucoup Frank!
Bonjour J-C,
La réponse de Frank est excellente. C’est ce que j’aurais répondu. 🙂
Le seul élément que je veux ajouter est qu’il n’y a pas de lien direct entre l’actif sous gestion et le rendement (passé) ou le RFG. C’est vraiment la popularité de Vanguard qui fait la différence… et c’est tout à leur honneur considérant qu’ils sont les créateurs (John Bogle) des fonds indiciels à faible coût (RFG) et fonds négociés en bourse (FNB) d’allocation d’actifs. 🙂
Bon week-end et au plaisir,
R101
Une comparaison facile , incluant les dividendes peut être faite avec
https://stockcharts.com/freecharts/perf.php?XGRO.TO,VGRO.TO,GGRO.TO,ZGRO.TO
Juste a jouer en bas avec la reglette pour la longueur de la période..
En ce qui concerne les ETF au Canada , je trouve que par rapport aux USA le choix est plutot maigre quand on veut aller dans des secteurs spécialisés et transiger avec une certaine rotation de secteurs selon le cycle economique, espérons que ça va s’améliorer..
Bonjour Michel,
C’est effectivement un bel outil pour comparer le rendement et la fluctuation du prix pour des actions ou FNBs. Ironiquement, ce qui m’intéressait / m’intriguait le plus dans cette comparaison était la diversification géographique, la diversification sectorielle, le rééquilibrage, etc. Car je m’attendais à ce que le rendement de ces FNB d’allocation d’actifs soit très similaire 🙂
Merci et bonne semaine à vous.
R101
Bonjour,
Merci pour cet article comparatif. Selon vous, est-ce que le fait que GGRO a un nombre total de titres (1510 en date d’aujourd’hui) beaucoup plus petit que celui de VGRO et XGRO (dans les 15 000 – 20 000) est un élément de »risque » significatif à prendre en compte? Je suppose aussi qu’avec le temps ce nombre pourrait continuer de monter, comme le fonds existe depuis seulement 2020 et qu’il applique un filtre ESG pour la sélection des titres?
Puis, dans le même ordre d’idée, selon vous est-ce que l’actif net d’un fonds, comme GGRO (près de 50 M en date d’aujourd’hui) encore une fois beaucoup plus faible que celui de VGRO et XGRO, est une donnée à garder en tête en fonction de la somme que l’on veut investir dans un FNB d’allocation d’actifs?
Merci beaucoup!
Alex
Bonjour Alex,
Personnellement, je ne pense pas que le nombre de titres inférieur du FNB « GGRO » soit un élément de risque significatif comparativement aux autres FNB équivalents (VGRO, XGRO, ZGRO). Il est somme toute diversifié au niveau géographique, sectoriel, etc. D’ailleurs, le fournisseur du FNB (BlackRock Canada/iShares) accorde le même niveau de risque (faible à moyen) à « GGRO » que « XGRO ». Donc, je n’ai aucune inquiétude…
Je suis d’accord avec, le nombre de titres devrait augmenter avec les années, car de plus en plus de sociétés sont conscientes des enjeux ESG.
Pour ce qui est de l’actif net du fonds, je n’y vois pas de problème à long terme. Cependant, à court terme, le niveau d’activité plus faible (ex. : nombre de transactions par jour) peut créer un écart entre l’offre et la demande (« buy/sell price »). Ainsi, un ordre d’achat à prix limite peut prendre un peu plus de temps à être exécuté, ou un ordre d’achat au prix courant (marché) peut être exécuté à un prix un peu plus élevé que prévu. Somme toute, à long terme, je n’y vois aucun problème!
Bonne journée,
R101