Dernière mise à jour : 20 juillet 2025
Plusieurs investisseurs souhaitent simplifier leur portefeuille avec un seul FNB diversifié. C’est exactement l’objectif des FNB tout-en-un comme HEQT et XEQT.
Cependant, même si ces deux fonds investissent dans des actions mondiales, leur structure est différente. Cette différence peut avoir un impact sur la fiscalité et la distribution des revenus.
Dans cet article, je réponds à une question fréquente d’un lecteur : HEQT vs XEQT, quel FNB choisir? Vous verrez leurs principales différences et dans quels cas l’un peut être plus avantageux que l’autre.
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Dans cet article :
- Question d’un lecteur : HEQT vs XEQT
- HEQT vs XEQT : quelles différences?
- HEQT ou XEQT dans un portefeuille?
- Solution pour un FNB avantageux fiscalement
- Conclusion
👉 P.S. Retrouvez les articles similaires dans la page « Questions des lecteurs ».
Question d’un lecteur : HEQT vs XEQT
Un lecteur m’a récemment posé une question intéressante :
Considérant le changement de structure du fond HGRO à HEQT et les versements mensuels, je crois comprendre qu’il n’y a plus d’avantage d’investir dans HEQT pour son compte non enregistré. Est-ce qu’il serait maintenant équivalent d’investir tout simplement dans le fond XEQT pour son compte non enregistré?
HEQT vs XEQT : quelles différences?
D’abord, HEQT et XEQT sont deux FNB de répartition d’actifs entièrement investis en actions.
Autrement dit, ils offrent une exposition mondiale aux marchés boursiers dans un seul fonds.
Cependant, leur structure n’est pas identique.
XEQT est un FNB tout-en-un d’iShares qui détient directement plusieurs FNB sous-jacents couvrant les marchés canadien, américain et internationaux.
HEQT, de son côté, est un FNB de Global X (anciennement Horizons ETFs) qui utilise une structure légèrement différente et une pondération géographique distincte. De plus, contrairement à son prédécesseur HGRO, HEQT verse maintenant des distributions.
Ainsi, l’avantage fiscal qui existait auparavant avec certains FNB Horizons n’est plus aussi marqué.
En pratique, pour plusieurs investisseurs, les deux fonds jouent un rôle très similaire dans un portefeuille diversifié.
À LIRE :
- Est-ce la fin du FNB HGRO ?
- FNB HEQT : Est-il plus acceptable aux yeux du fisc que HGRO?
- Le FNB HGRO dans mon compte non enregistré
- Les meilleurs FNB de répartition d’actifs
HEQT ou XEQT dans un portefeuille?
Dans la majorité des cas, HEQT et XEQT peuvent être utilisés comme base d’un portefeuille simple et diversifié.
Ces FNB tout-en-un sont conçus pour les investisseurs qui souhaitent éviter de gérer plusieurs fonds.
Avec un seul FNB, vous obtenez une diversification mondiale et une répartition automatique des actifs.
Cependant, comme HEQT verse maintenant des distributions, la différence fiscale avec XEQT est beaucoup moins significative qu’auparavant.
Dans ce contexte, plusieurs investisseurs choisissent simplement le FNB qui correspond le mieux à leurs préférences personnelles.
Par exemple :
- la composition du portefeuille
- la pondération géographique
- les frais de gestion (RFG)
- la philosophie de gestion de l’émetteur
L’important reste de conserver une stratégie simple et disciplinée à long terme.
Comparer les FNB tout-en-un 100 % actions
HEQT et XEQT font partie d’une catégorie appelée FNB tout-en-un 100 % actions.
À mon avis, on peut comparer HEQT aux autres FNB d’allocation d’actifs à 100% d’actions, comme VEQT, XEQT, GEQT (version ESG) et ZEQT.
| Fournisseur | Symbole | RFG | Début | Actif net | Nombre d’actions | Rendement 1 an | Dividende |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Global X | HEQT | 0,20% | 2019 | 271M$ | N.D. | 16,52% | 1,89% |
| Vanguard | VEQT | 0,24% | 2019 | 7,5G$ | 13 341 | 18,48% | 1,49% |
| BlackRock | XEQT | 0,20% | 2019 | 8,4G$ | 8 477 | 18,35% | 2,97% |
| BlackRock | GEQT | 0,25% | 2020 | 158M$ | 889 | 20,84% | 2,26% |
| BMO | ZEQT | 0,20% | 2022 | 265M$ | N.D. | 17,33% | 1,60% |
*Les informations ci-dessus sont à jour au moment de la rédaction (14 juillet 2025), sauf pour le FNB GEQT (17 juillet 2025). Les rendements sur 1 an proviennent du site Web de chaque fournisseur de FNB et correspondent au « rendement total », ce qui inclut les variations de la valeur des parts et les distributions.
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Rendement sur 1 an des FNB 100 % actions
Comme vous pouvez le constater par vous-même, le rendement sur 1 an de ces FNB d’allocation d’actifs est assez similaire (HEQT vs XEQT, VEQT et ZEQT).
*Le rendement passé ne garantit pas les rendements futurs. Cependant, il peut être utile de comparer les performances récentes des principaux FNB tout-en-un.
Solution pour un FNB avantageux fiscalement
Cela dit, il existe une solution relativement simple pour conserver un avantage fiscal similaire à celui des anciens FNB d’allocation d’actifs de Global X.
La stratégie consiste à reproduire la composition du FNB HEQT, ou de l’ancien FNB HGRO, en achetant directement les FNB sous-jacents qu’il détient. Plusieurs de ces FNB génèrent peu ou pas de distributions.
Voici les FNB concernés de Global X :
| Symbole | Nom du FNB | Pondération | RFG | Exposition géographique | Rendement 1 an | Dividende |
|---|---|---|---|---|---|---|
| USSX | FNB Global X Indice S&P 500 | 34% | 0,09% | États-Unis | 14,06% | S.O. |
| EAFX | FNB Global X Indice MSCI EAFE | 26% | 0,25% | Internationale | 16,83% | 2,98% |
| HXT | FNB Global X Indice S&P/TSX 60 | 20% | 0,08% | Canada | 26,11% | S.O. |
| EMMX | FNB Global X Indice MSCI marchés émergents | 8% | 0,37% | Marchés émergents | 13,61% | 2,03% |
| QQQX | FNB Global X Indice Nasdaq-100 | 7% | 0,27% | États-Unis | 15,11% | S.O. |
| RSSX | FNB Global X Indice Russell 2000 | 5% | 0,34% | États-Unis | S.O. | S.O. |
*Les informations ci-dessus sont à jour au moment de la rédaction (14 juillet 2025).
En reproduisant ce portefeuille dans votre compte, la distribution totale demeure relativement faible, soit environ 0,9372 %.
Il est même possible de réduire encore davantage les distributions en utilisant les FNB sous-jacents de l’ancien FNB HGRO. Ces FNB utilisaient une structure permettant de limiter les distributions.
Par exemple : HULC pour les actions américaines à grande capitalisation, HXDM pour les marchés développés internationaux, HXT pour l’indice S&P/TSX 60, HXQ pour le NASDAQ-100 et HXEM pour les marchés émergents.
Autrement dit, vous pouvez recréer un portefeuille similaire à un FNB tout-en-un, tout en conservant un niveau de distributions potentiellement plus faible.
Évidemment, cette approche comporte aussi certains compromis. En reproduisant le portefeuille vous-même, vous perdez certains avantages des FNB d’allocation d’actifs, comme le rééquilibrage automatique et la gestion simplifiée.
En revanche, vous pourriez obtenir un avantage fiscal grâce à l’absence, ou au faible niveau, de distributions.
Bref, il s’agit d’une solution à considérer selon votre situation et votre niveau d’implication dans la gestion de votre portefeuille.
Conclusion
En résumé, HEQT et XEQT sont deux FNB tout-en-un composés à 100 % d’actions.
Ils permettent d’investir dans les marchés boursiers mondiaux avec un seul fonds.
Autrefois, certains investisseurs privilégiaient les FNB Horizons pour leur structure fiscale particulière.
Cependant, depuis les changements apportés à ces produits, HEQT verse maintenant des distributions, ce qui réduit cet avantage.
Aujourd’hui, la différence entre HEQT et XEQT repose davantage sur leur composition et leur gestion que sur la fiscalité.
Dans la pratique, les deux fonds peuvent très bien servir de base à un portefeuille simple et diversifié.
FAQ – XEQT vs HEQT
Les deux sont des FNB tout-en-un composés à 100 % d’actions. La principale différence réside dans leur structure et leur composition géographique.
Oui. Contrairement à son prédécesseur HGRO, le FNB HEQT verse maintenant des distributions.
Il n’existe pas de réponse universelle. Les deux fonds offrent une diversification mondiale et peuvent servir de base à un portefeuille.
Oui. Les deux FNB peuvent être détenus dans un CELI, un REER ou un compte non enregistré.
Oui. Pour plusieurs investisseurs, ils permettent d’obtenir un portefeuille diversifié avec un seul FNB.
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Les frais du FNB ZEQT ont changé depuis le 6 juin. Ils sont désormais de 0.15%, ce qui devrait donner un RFG d’environ 0.17% (c’était 0.20% avant, comme indiqué dans votre tableau).
https://nouvelles.bmo.com/2025-06-02-BMO-reduit-les-frais-des-FNB-de-repartition-dactifs-pour-offrir-plus-de-valeur-aux-investisseurs
Merci pour le partage d’informations; je n’avais pas vu cette nouvelle-là passer…
Ceci étant dit, je vois que les frais de gestion ont été réduits de 0,18 % à 0,15 %, mais que le RFG (frais de gestion, coûts et taxes) est demeuré à 0,20 % (source : BMO). Je suppose que l’information sur le RFG sera mise à jour uniquement à la fin du premier exercice avec les nouveaux frais de gestion…
On pourrait donc estimer un RFG à 0,17 %.
Comme j’affiche le RFG sur mon site, alors je garde le RFG « officiel » de 0,20 % pour le moment. Je le mettrai à jour lorsque BMO mettra à jour l’information sur son site. À suivre…
Bon weekend,
R101
Exact, le RFG est toujours publié après coup. Par contre, avec ce genre de fonds, on peut déjà prévoir que l’essentiel de ce qu’il faut ajouter, c’est juste les taxes.
Avec la restructuration de HGRO vers HEQT, j’ai du assumer un gros gain en capital lors de la rédaction de mes impôts 2024. J’ai lu qu’il y avait moyen d’ajuster son coût moyen d’achat pour éviter de payer un autre gain en capital important au moment de la vente de mes actions. Toutefois, je n’ai pas compris comment je peux réaliser un tel ajustement et comment le gérer au niveau fiscal. Pouvez-vous m’en dire plus? Merci beaucoup, j’adore vous lire!
Bonjour Raph,
Je vois le communiqué de presse de Global X à ce sujet : Global X Confirms 2024 Annual Non-cash Distributions
Selon ma compréhension, le coût d’achat moyen devrait être automatiquement mis à jour par le courtier à escompte / la plateforme de courtage en ligne. Je vous recommande de contacter à la fois votre courtier ainsi que Global X pour en savoir plus et clarifier la situation.
Bonne chance! En espérant que la situation soit simple à régler…
Au plaisir,
R101
C’est une distribution fantôme. Votre gain en capital est déclaré en décembre. Votre rajustement de PBR se fera an avril de façon automatique par la maison de courtage. Vérifiez vos relevés mensuels pour vérifier le nouveau PBR
Merci beaucoup pour le partage d’informations, Diane ! 🙂
Il me semble que les rendements sur 1 an inscrits dans le tableau ne soient pas les bons, ils sont un peu moins élevés que les pourcentages qui y sont indiqués. D’ailleurs, ils ne correspondent pas au graphique de Yahho Finance présenté un peu plus bas.
Par ailleurs, il aurait été Intéressant d’ajouter aux comparaisons le FNB GEQT, qui a offert un meilleur rendement que les autres dans la dernière année.
Merci pour ces explications toujours instructives.
Bonjour Dominique,
Les rendements sur 1 an inscrits dans le tableau sont bons; ils proviennent du site Web de chaque fournisseur de FNB (Vanguard, BlackRock, etc.), au moment de la rédaction de l’article. La différence entre les rendements que j’ai compilés manuellement dans le tableau et ceux du graphique de Yahoo Finance est que les fournisseurs de FNB affichent le « rendement total », ce qui inclut les distributions du fonds.
Par exemple, sur le site de Vanguard, on peut lire : « Le taux de rendement illustré représente le rendement global antérieur, composé annuellement, compte tenu des variations de la valeur des parts et du réinvestissement de tous les dividendes et les distributions. » (source)
Puis, sur le site de BlackRock, on peut lire : « Le rendement total représente les variations de la valeur liquidative et inclut les distributions du fonds. » (source)
Bref, ce n’était pas clair et j’ai donc modifié ma note explicative en dessous du tableau.
Effectivement, j’aurais pu inclure le FNB d’allocation d’actifs ESG (100% actions) de BlackRock, soit le FNB GEQT, comme je l’ai fait dans mon article principal sur les FNB d’allocation d’actifs : Les meilleurs FNB de répartition d’actifs. Ici aussi, j’ai donc décidé de modifié mon article pour l’inclure…
Pour ce qui est du rendement du FNB GEQT dans la dernière année, je tiens seulement à rappeler que le rendement passé n’est pas garant du rendement futur. Comme des secteurs d’activités ou des entreprises sont excluent de ce FNB, pour respecter les critères ESG, alors le FNB est un peu plus concentré, ce qui fait en sorte que son rendement diffère des autres FNB d’allocation d’actifs comparables non-ESG (à la hausse comme à la baisse).
Bon week-end et au plaisir,
R101
Voilà un autre article de grande qualité, qui m’interpelle au plus haut point ! Je suis devenu investisseur autonome et j’ai beaucoup de difficulté à trouver des articles francophones sur les FNB. Voici quelques idées de sujets que j’aimerais lire :
– Pourquoi choisir BMO comme émetteur de FNB plutôt que d’autres compagnies comme BlackRock (comparaison entre entreprises canadiennes et américaines).
– Les avantages des FNB canadiens par rapport aux FNB américains, par exemple : XUU vs ITOT.
– Pourquoi choisir XUU plutôt que sa version en dollars américains, par exemple : XUU vs XUU.U.
– La pertinence d’avoir de l’or dans un portefeuille, ainsi qu’un aperçu des FNB axés sur l’or.
– Les avantages d’un FNB tout-en-un comme XGRO, comparé à une sélection de FNB sous-jacents en rfg ou lors du décaissement.
– Comparaison entre les FNB couverts contre le risque de change et ceux qui ne le sont pas, par exemple : XQQ vs XQQ.U.
– Rédiger des articles pour mieux comprendre les différents FNB — il y en a quand même 173 juste chez BlackRock Canada.
– Comprendre la différence entre XIU et XIC.
– Explication des différents FNB :
FNB qui suivent le Dow Jones (je ne comprends toujours pas pourquoi le FNB IYY inclut plus de 1000 compagnies alors que le Dow Jones en suit seulement 30. Il n’existe même pas de version canadienne chez BlackRock).
– FNB qui suivent le S&P 500.
– FNB qui suivent le TSX 60.
– FNB qui suivent le NASDAQ 100.
N.B: J’ai d’ailleurs participé à des webinaires sur les FNB avec BMO et le Journal des Affaires, c’était très bien.
Bonjour Duromax,
Tu me donnes du travail pour les 5 prochaines années ! 🙂
Ce sont toutes d’excellentes questions, mais malheureusement, je n’ai pas la capacité d’y répondre…
Ceci étant dit, j’ai déjà publié des articles en lien avec 2-3 de ces questions :
– Les FNB du S&P 500 : https://retraite101.com/fnb-sp-500-lequel-choisir/ (cet article aborde aussi le principe des couvertures de taux de change CAD/USD et leurs effets).
– Les commodités (dont l’or) pour se bâtir un portefeuille sécuritaire : https://retraite101.com/comment-batir-portefeuille-securitaire-pour-obtenir-rendement-stable/
Bon été et au plaisir,
R101
Salut!
HEQT a perdu un peu de son lustre depuis 2023 mais demeure intéressant au niveau fiscal dans un compte non enregistré, surtout quand on s’attarde à la nature des distributions.
En effet, HEQT a les distributions les plus avantageuses comme elles sont composées en grande majorité de gains en capital, alors que d’autres versent principalement des dividendes qui sont plus lourdement imposées.
Je crois qu’il serait intéressant de discuter de l’impact des différents revenus (dividende canadiens, étranger, intérêts) au niveau fiscal.
Bonne journée!
Bonjour Anthony,
C’est un bon point! Ce n’est pas spécifique aux FNB HEQT et XEQT, mais j’en parlais dans cet article : « Comparaison des revenus de placements : Revenu d’intérêts vs Gain en capital vs Dividendes » (d’ailleurs, cet article figure parmi mes articles les plus populaires de mon blogue).
Bonne journée,
R101
Salut,
Les FNB qui sont mentionnés pour constituer un portefeuille semblable à HGRO dans le tableau ne sont pas tous les bons. Pour EAFX (FNB Global X Indice MSCI EAFE), il s’agit d’un fond « régulier » qui verse des dividendes étrangers, mais ce serait plutôt HXDM (Global X Intl Developed Markets Equity Index Corporate Class ETF) qu’il faudrait prendre. Il faut regarder les FNB de la famille « Corporate Class », qui utilisent une stratégie de « swap ». C’est le cas pour HXS et HXT. Pour QQQL et EMML, ce sont les version du Nasdaq 100 et des marchés émergents avec un effet de levier de 25%, ce qui ne convient peut-être pas pour tous vu le risque plus élevé, puis EMML verse des dividendes étrangers. Les équivalents en « Corporate Class » sont HXQ (Global X Nasdaq-100 Index Corporate Class ETF) et HXEM (Global X Emerging Markets Equity Index Corporate Class ETF. Il serait plus logique d’avoir un effet de levier de 25% sur tout dans ce cas-ci, si c’est ce qu’on recherche, et on peut avoir ça facilement avec HEQL, qui est HEQT avec levier de 25%. Je crois que HGRO n’avait pas de Russell 2000, et les premiers FNB de Russell 2000 chez Global X Canada sont apparus l’année dernière seulement mais il n’y a pas (encore) un équivalent avec « swap ».
À mon avis, HGRO et compagnie ont été fermés car leur ré-équilibrage automatique déclenche des gains en capital, donc des distributions imposables pour les investisseurs, ce qui va dans le sens contraire d’un des principaux objectifs des tous leurs fonds sous-jacents, qui est de ne pas payer d’impôts sur ses placements jusqu’à la vente et n’avoir que du gain en capital à ce moment. Je trouve que ça a plus de sens de laisser chaque investisseur décider comment gérer les événements imposables pour ce type de placements.
Bonjour Simon-Pierre,
Vous avez raison !
Toutefois, voici le contexte concernant ce tableau :
Les FNB individuels mentionnés dans le tableau ne représentent pas nécessairement le meilleur agencement de FNB. Mais, plutôt, les FNB sous-jacents du FNB HEQT tel qu’on le retrouve au moment de la rédaction de cet article. Ensuite, c’est libre à chacun de faire ses recherches, ses analyses et ses choix en fonction de son profil d’investisseur et de ses objectifs financiers.
Les principales positions du FNB HEQT sont disponibles sur le site du fournisseur : https://globalx.ca/. Comme mentionné sur leur site Web, les titres sont susceptibles de changer.
Merci pour le partage d’informations avec les autres lecteurs et lectrices !
Bonne journée et au plaisir,
R101
Ah d’accord je comprends mieux. Alors dans le cas de HEQT la composition est plutôt USSX, QQQX, RSSX, CNDX, EAFX et EMMX. On peut voir tout ça également sur yahoo!finance (https://ca.finance.yahoo.com/quote/HEQT.TO/, section Holdings).
Rebonjour Simon-Pierre,
J’ai remplacé les FNB HXS et EMML par USSX et EMMX – mon erreur. Pour les autres différences entre ce qui est affiché sur le site du fournisseur (Global X) et Yahoo Finance, je vais devoir faire des recherches. Je suppose qu’il s’agit de changements de titres à la discrétion du gestionnaire de placements. Par exemple, les deux positions différentes (et leurs allocations en %) pour l’indice NASDAQ 100 (CNDX et QQQX-U) au lieu du FNB HXQ ou QQQX (version en dollars CAD).
Au plaisir,
R101
Remplacer le heqt par quoi alors ?compte non enregistrée
Bonjour Jonathan,
Je propose deux idées de portefeuille pour un compte non enregistré dans la section « Solution pour un FNB avantageux fiscalement ». Notamment, recréer un portefeuille similaire à un FNB tout-en-un, tout en conservant un niveau de distributions potentiellement plus faible.
Par exemple, en utilisant les FNB sous-jacents de l’ancien FNB HGRO : HULC pour les actions américaines à grande capitalisation, HXDM pour les marchés développés internationaux, HXT pour l’indice S&P/TSX 60, HXQ pour le NASDAQ-100 et HXEM pour les marchés émergents.
Au plaisir,
R101